新浪微博在阿里巴巴(滾動(dòng)資訊)之前提交了IPO申請(qǐng)，原因有二：其一是，阿里巴巴上市后會(huì)吸納市場(chǎng)大多數(shù)資金。其二是，阿里巴巴是新浪微博的大股東，新浪微博上市將會(huì)為阿里巴巴上市帶來(lái)更高的市場(chǎng)估值。

3月15日，新浪微博(Weibo Corp.)提交美國(guó)首次公開(kāi)募股(IPO)申請(qǐng)，計(jì)劃籌資至多5億美元。

根據(jù)新浪微博向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)提交的文件，該公司計(jì)劃利用IPO獲得的凈收益中的2.5億美元償還欠付新浪公司的貸款，剩余資金將被用于投資技術(shù)、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，拓展銷售和營(yíng)銷工作，以及充實(shí)營(yíng)運(yùn)資金。

這是繼2011年新浪微博用戶大爆發(fā)以來(lái)，新浪微博最春風(fēng)得意的時(shí)刻，剛剛迎來(lái)第四季度的盈利，阿里巴巴增持股份至30%，商業(yè)模式也已經(jīng)逐步明朗，但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，新浪微博仍然需要不斷證明自己。

估值之謎：80億美元？

新浪微博2013年第四季度首次盈利，加之龐大的移動(dòng)社交用戶群是阿里巴巴缺失的，所以阿里巴巴可能將會(huì)為新浪微博提供更多支持來(lái)調(diào)動(dòng)用戶群并與微信競(jìng)爭(zhēng)。

新浪官方證實(shí)，3月14日，新浪微博已經(jīng)接到阿里巴巴要求增持新浪微博股權(quán)至30%的通知。2013年4月，阿里巴巴投入5.858億美元占股18%。并在阿里巴巴戰(zhàn)略入股新浪微博的協(xié)議中，新浪授予了阿里巴巴一項(xiàng)期權(quán)，允許阿里巴巴在未來(lái)按事先約定的定價(jià)方式，將其在新浪微博的全稀釋攤薄后的股份比例提高至30%，成為新浪微博的第一大股東。

據(jù)悉，新浪微博已經(jīng)接受阿里巴巴的增持申請(qǐng)。目前，新浪董事會(huì)成員董事長(zhǎng)曹國(guó)偉持股230萬(wàn)股，持股比例為1.3%。新浪微博董事和管理層合計(jì)持股542萬(wàn)股，持股比例約3%。新浪集團(tuán)持股1.4億股，持股比例為77.6%，阿里巴巴持股3489萬(wàn)股，持股比例19.3%。

協(xié)議還規(guī)定，阿里巴巴對(duì)新浪微博股權(quán)增持的部分，其中80%的股權(quán)來(lái)自于新浪，20%來(lái)自于新浪微博，而交易完成后，新浪微博也將用阿里巴巴增持的全部資金去贖回部分新浪微博員工股分。阿里巴巴與新浪微博的關(guān)系將更加親密。

知情人士透露，阿里巴巴為增持新浪微博股份設(shè)定了一個(gè)前提：新浪微博的市場(chǎng)估值不到55億美元，阿里巴巴將不予增持。除此，招股書(shū)中還披露，阿里巴巴有權(quán)以低于IPO價(jià)格15%的價(jià)值去增持新浪微博的股份，也就是說(shuō)，阿里巴巴估算新浪微博估值至少在65億美元。

但2013年阿里巴巴入股新浪微博時(shí)對(duì)其的估值約為33億美元。短短一年時(shí)間，阿里巴巴對(duì)新浪微博的估值整整提高了27億美元。

易觀國(guó)際分析師郭洋認(rèn)為，估值提升如此快主要有兩個(gè)原因：一是新浪微博2013年第四季度首次盈利，加之龐大的移動(dòng)社交用戶群是阿里巴巴缺失的，所以阿里巴巴可能將會(huì)為新浪微博提供更多支持來(lái)調(diào)動(dòng)用戶群并與微信競(jìng)爭(zhēng)。二是阿里巴巴上市之前需要更多的利好以提升自己的估值。

不過(guò)，從與新浪微博具有相同商業(yè)模式的Twitter的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，新浪微博的估值還不止于此。

招股書(shū)中顯示，新浪微博月活躍用戶數(shù)為1.29億，日活躍用戶為6140萬(wàn)。在國(guó)際市場(chǎng)，F(xiàn)acebook和Twitter普遍采取月活躍用戶推測(cè)估值，因此微博估值也適用于這一指標(biāo)。

目前Twitter月活躍用戶約為2.41億，市值為296億美元，相當(dāng)于每個(gè)活躍用戶價(jià)值122美元。以此估算新浪微博的市值有望達(dá)到157億美元。但由于中國(guó)用戶市場(chǎng)和國(guó)際有所差異，157億美元的估值并不現(xiàn)實(shí)。

除此，Twitter上市當(dāng)天市值估價(jià)達(dá)到245億美元，目前其市值相比于上市時(shí)已經(jīng)增長(zhǎng)了20.8%。研究機(jī)構(gòu)PrivCo日前發(fā)布報(bào)告稱，對(duì)新浪微博的估值在80億美元左右。

商業(yè)模式亟須多元

阿里巴巴曾表態(tài)，阿里巴巴入資新浪微博后將在未來(lái)三年內(nèi)給新浪微博帶來(lái)大約3.8億美元的營(yíng)銷和社會(huì)化電子商務(wù)的收入，如此看來(lái)，新浪微博未來(lái)的商業(yè)化主線還將是來(lái)自阿里巴巴，短期內(nèi)阿里巴巴的商業(yè)廣告仍將是新浪微博的重要收入來(lái)源。

招股書(shū)顯示，新浪微博計(jì)劃利用IPO獲得的凈收益中的2.5億美元償還欠付新浪公司的貸款，也就是說(shuō)，新浪微博從2010年上線至今，已經(jīng)虧損至少2.5億美元。

招股書(shū)還顯示，新浪微博于2012年正式啟動(dòng)商業(yè)化，前兩年的營(yíng)收分別為6590萬(wàn)美元和1.883億美元，2013年凈虧損為3810萬(wàn)美元，大幅低于2012年的1.025億美元。

阿里巴巴入股之后，新浪微博的營(yíng)收狀況有了明顯改善。在2013年度廣告和營(yíng)銷的1.48億美元收入中，來(lái)自阿里巴巴的高達(dá)4913.5萬(wàn)美元，占比三分之一。據(jù)悉，新浪微博在2013年Q4實(shí)現(xiàn)季度盈利。這一成績(jī)也是得益于微博廣告營(yíng)收的持續(xù)增長(zhǎng)。招股書(shū)顯示來(lái)自阿里巴巴的收入高達(dá)4913.5萬(wàn)美元，占廣告收入比重高達(dá)三分之一。

阿里巴巴讓推動(dòng)新浪微博完成了從“新聞媒體”到社交平臺(tái)的轉(zhuǎn)化。事實(shí)上，Twitter去年上半年87%的收入都來(lái)自廣告。

由于阿里巴巴曾表態(tài)，阿里巴巴入資新浪微博后將在未來(lái)三年內(nèi)給新浪微博帶來(lái)大約3.8億美元的營(yíng)銷和社會(huì)化電子商務(wù)的收入，如此看來(lái)，新浪微博未來(lái)的商業(yè)化主線還將是來(lái)自阿里巴巴，短期內(nèi)阿里巴巴的商業(yè)廣告仍將是新浪微博的重要收入來(lái)源，主要包括品牌廣告、中小企業(yè)推廣、淘寶商業(yè)鏈接等。

眾所周知，阿里巴巴現(xiàn)在最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是騰訊，而侵蝕阿里巴巴O2O和支付業(yè)務(wù)的則是微信。而市場(chǎng)一直認(rèn)為，新浪微博的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是微信，雖然阿里巴巴并未控股新浪微博，但很有可能會(huì)使新浪微博與微信之間的火藥味加重。

2013年，新浪微博聯(lián)合支付寶推出微博支付，使微博在構(gòu)建營(yíng)銷閉環(huán)方面邁出了一大步。而新浪微博其他的主要業(yè)務(wù)如數(shù)據(jù)授權(quán)、游戲和增值業(yè)務(wù)都將會(huì)和微信直接對(duì)沖。但為了保證獨(dú)立和唯一性，新浪微博要更加注重開(kāi)放，并把社交媒體的屬性放大。